改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制，并非為了“大水漫灌”，其目的在于通過改革的辦法來引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行，起到緩解小微民營企業(yè)融資難、融資貴的作用，是“精準(zhǔn)滴灌”。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)的背景下，當(dāng)前，貨幣政策沒有較大幅度的降息或推出量化寬松政策的必要，而應(yīng)繼續(xù)堅持以我為主，保持定力，堅持貨幣政策的穩(wěn)健取向。

     在近期進(jìn)行貸款市場報價利率（LPR）改革之后，1年期LPR報價走低。最新一期1年期LPR報價比此前低了5個基點(diǎn)。再加上9月16日，年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)落地，釋放了約8000億元資金。這一系列改革舉措和貨幣政策操作，被少數(shù)人理解為我國貨幣政策正走向?qū)捤?，央行是在降息放水?/span>

     在全球主要經(jīng)濟(jì)體重回寬松貨幣政策之時，產(chǎn)生這樣的誤解不足為奇。今年以來，包括美國、歐洲和日本等在內(nèi)的許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及部分新興經(jīng)濟(jì)體都調(diào)整了貨幣政策的走向。如美聯(lián)儲今年以來在不足兩個月內(nèi)連續(xù)兩次降息，其他主要經(jīng)濟(jì)體也紛紛跟進(jìn)降息甚至重啟量化寬松政策。

     在全球央行掀起降息潮之時，我國并未亦步亦趨。改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制，并非為了“大水漫灌”，其目的在于通過改革的辦法來引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行，起到緩解小微民營企業(yè)融資難、融資貴的作用，是“精準(zhǔn)滴灌”。正如9月4日的國務(wù)院常務(wù)會議指出的，堅持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善考核激勵機(jī)制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。

     作為一個大型經(jīng)濟(jì)體，我國貨幣政策此前一直遵循并將繼續(xù)堅持這樣一個原則――以我為主，我國的貨幣政策主要根據(jù)國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢和物價走勢進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。

     從我國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖然存在一定下行壓力，但總體運(yùn)行在合理區(qū)間，物價也處于相對溫和的水平。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，從今年前8個月來看，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。前8個月，CPI同比上漲2.4%，仍然保持在全年預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)。就業(yè)形勢保持總體穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力較強(qiáng)。內(nèi)需已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，上半年內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率接近80%，消費(fèi)的擴(kuò)大對經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定支撐作用和拉動作用在提升。這也為中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢奠定了良好的基礎(chǔ)。

     在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)的背景下，當(dāng)前，貨幣政策沒有較大幅度的降息或推出量化寬松政策的必要，而應(yīng)繼續(xù)堅持以我為主，保持定力，堅持貨幣政策的穩(wěn)健取向。

     但是，貨幣政策保持穩(wěn)健并不代表一成不變。應(yīng)清醒地認(rèn)識到，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長動力減弱，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，不確定因素明顯增多，經(jīng)貿(mào)摩擦升級、貿(mào)易投資放緩、保護(hù)主義抬頭，這些來自外部的因素會對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成相應(yīng)影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在。從內(nèi)部看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級中也還有不少結(jié)構(gòu)性問題亟待解決。

     因此，在穩(wěn)健的基調(diào)下，我國貨幣政策仍然需要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模的增長速度與名義GDP的增長速度大體上相當(dāng)、大體上匹配，保持流動性合理充裕，堅決不搞“大水漫灌”。同時，也要加大結(jié)構(gòu)性調(diào)整的力度，下大力氣疏通貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，更多用改革的辦法來推動企業(yè)融資成本降低，為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。